博时富和纯债债券2024财报解读：份额降21.33%，净资产下滑16.70%，净利润增长15.54%，管理费减少32.40%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时富和纯债债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润、管理费等关键指标均发生了较为显著的变化。这些变化不仅反映了基金在2024年的运作成效，也为投资者进一步了解该基金的投资价值与风险提供了重要参考。

主要财务指标：本期利润增长15.54%

期间数据：多项指标呈增长态势

从期间数据来看，2024年该基金本期已实现收益为39,320,166.56元，相较于2023年的40,658,018.10元有所下降；本期利润为54,855,435.77元，较2023年的47,478,413.20元增长了15.54%。加权平均基金份额本期利润从2023年的0.0340元增长至0.0600元，本期加权平均净值利润率从3.28%提升至5.60%，本期基金份额净值增长率也从3.08%增长到5.92%。

期末数据：可供分配利润与资产净值变动显著

在期末数据方面，2024年末期末可供分配利润为64,328,041.52元，高于2023年末的42,200,906.75元；期末可供分配基金份额利润从2023年末的0.0479元增长到0.0928元。然而，期末基金资产净值从2023年末的923,953,076.07元降至2024年末的769,593,609.11元，降幅达16.70%，期末基金份额净值则从1.0479元增长至1.1099元。

累计期末指标：份额累计净值增长率稳步上升

从累计期末指标来看，基金份额累计净值增长率在2024年末达到33.63%，高于2023年末的26.17%，显示出基金长期业绩的稳步增长。

基金净值表现：长期跑输业绩比较基准

各阶段对比：多数阶段落后于业绩比较基准

在基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较中，过去三个月，基金份额净值增长率为2.88%，业绩比较基准收益率为2.54%，基金领先0.34个百分点；过去六个月，基金份额净值增长率为3.24%，业绩比较基准收益率为3.41%，基金落后0.17个百分点；过去一年，基金份额净值增长率为5.92%，业绩比较基准收益率为6.99%，基金落后1.07个百分点；过去三年，基金份额净值增长率为11.70%，业绩比较基准收益率为15.24%，基金落后3.54个百分点；过去五年，基金份额净值增长率为19.31%，业绩比较基准收益率为24.11%，基金落后4.80个百分点；自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为33.63%，业绩比较基准收益率为39.35%，基金落后5.72个百分点。

走势对比：长期落后于业绩比较基准

自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较显示，基金份额累计净值增长率曲线长期位于业绩比较基准收益率曲线下方，表明基金在长期运作过程中未能超越业绩比较基准。

投资策略与业绩表现：债市波动影响基金业绩

投资策略：基于宏观分析的债券配置策略

2024年，该基金基于对宏观基本面的分析进行投资决策。当时中国经济进入“高质量发展”阶段，货币政策整体宽松，债券收益率全年下行，利率债走强，信用利差低位震荡。基金通过自上而下和自下而上相结合的方法，确定资产在非信用类固定收益类证券和信用类固定收益类证券之间的配置比例，并灵活应用各种期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略，以最大化组合收益。

业绩表现：受债市波动影响

一季度，基本面弱修复加上货币政策宽松预期上升，债市走势延续上年末的强势，收益率曲线下移，基金受益于债市的良好表现；二季度，特别国债启动发行，央行加强与财政配合，长债呈震荡走势，信用利差先压缩后走阔，基金业绩受到一定波动；9月底政策转向带动债市快速调整，对基金净值产生负面影响；11月后随着货币政策宽松预期升温，年末债市抢跑，收益率再次快速下行，基金业绩有所回升。从全年来看，10年国债下行88bp至1.68%附近，1年国开下行近100bp，3年国开下行约90bp，整体利率债曲线大幅下移，中债总财富指数上涨约8.32%，中债国债总财富指数上涨约9.54％，中债企业债总财富指数上涨了约5.66％，中债短融总财富指数上涨了约2.62％，基金在这样的市场环境下，基金份额净值增长率为5.92%，但仍低于同期业绩基准增长率6.99%。

宏观经济展望：政策积极但债券波动或上升

展望2025年，外部环境不确定性加大，国内政策可能更加积极发力应对。财政政策预计有所发力，货币政策预计保持宽松，以支持实体经济修复。但货币政策宽松节奏会综合考虑稳增长、财政协同、汇率和金融市场风险等因素。全年来看，基本面缓慢修复，外部环境不确定性增大，货币政策仍有宽松空间，但低利率环境下债券收益率的波动预计上升，这可能对基金业绩产生一定影响，投资者需密切关注市场动态和基金的应对策略。

费用情况：管理费、托管费均有下降

基金管理费：减少32.40%

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,960,894.00元，相较于2023年的4,378,074.12元，减少了32.40%。其中，应支付销售机构的客户维护费为30,251.82元，应支付基金管理人的净管理费为2,930,642.18元。

托管费：减少32.37%

2024年当期发生的基金应支付的托管费为986,964.58元，相比2023年的1,459,357.97元，减少了32.37%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。

交易与投资收益：债券投资收益可观

交易费用：略有下降

2024年交易费用相关数据显示，应付交易费用期末余额为27,096.50元，较上年度末的34,837.13元有所下降；2024年其他费用为215,200.00元，相较于2023年的236,200.00元，减少了9.75%，其中审计费用从79,000.00元降至58,000.00元，信息披露费维持120,000.00元不变，中债登账户维护费18,000.00元与上清所账户维护费19,200.00元也保持稳定。

股票投资收益：无股票投资

本基金不投资于股票、权证等权益类资产，因此股票投资收益无发生额。

债券投资收益：收入与差价收入均有变动

2024年债券投资收益合计46,867,011.17元，其中债券投资收益——利息收入为29,831,702.61元，相较于2023年的51,946,171.83元有所下降；债券投资收益——买卖债券差价收入为17,035,308.56元，而2023年为931,379.46元，大幅增长1729.03%。

关联交易：与浙商银行交易频繁

通过关联方交易单元进行的交易：无此类交易

报告期内，无通过关联方交易单元进行的交易。

与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易：与浙商银行有交易

2024年，该基金与浙商银行股份有限公司在银行间市场有债券交易及回购交易。基金从浙商银行买入债券金额为20,201,476.71元，卖出债券金额为91,072,606.25元；基金正回购交易金额为154,065,000.00元，获得利息收入8,212.43元。而在2023年，基金正回购交易金额为200,083,000.00元，利息支出为25,942.91元。

投资组合：债券为主要投资方向

期末基金资产组合：债券投资占比高

期末基金资产组合情况显示，债券投资公允价值为984,398,054.80元，占基金总资产的99.32%，是基金的主要投资方向；银行存款和结算备付金合计6,705,458.50元，占基金总资产的0.68%；其他各项资产10,101.92元，占比极小。

期末按债券品种分类的债券投资组合：金融债券占比超六成

按债券品种分类，金融债券公允价值为942,126,767.88元，占基金资产净值比例为122.42%，是占比最高的债券品种；国家债券公允价值为42,271,286.92元，占比5.49%。

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