鹰眼预警：精锻科技销售毛利率持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，精锻科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为20.25亿元，同比下降3.72%；归母净利润为1.6亿元，同比下降32.79%；扣非归母净利润为1.22亿元，同比下降41.21%；基本每股收益0.3315元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为5.83亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对精锻科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为20.25亿元，同比下降3.72%；净利润为1.59亿元，同比下降32.52%；经营活动净现金流为5.42亿元，同比下降0.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为27.04%，16.32%，-3.72%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为43.98%，-3.94%，-32.79%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为74.03%，-3.78%，-41.21%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.72%，税金及附加同比变动18.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.42%，同比下降4.24%；净利率为7.87%，同比下降29.92%；净资产收益率（加权）为4.22%，同比下降39.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.41%、25.63%、24.42%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.7%，11.23%，7.87%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.22%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.63%，6.97%，4.22%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.74%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为46.39%，同比增长16.11%；流动比率为1.4，速动比率为1.12；总债务为25.86亿元，其中短期债务为15.51亿元，短期债务占总债务比为59.99%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为38.03%，39.96%，46.39%，变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为45.34%、49.16%、68.01%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金、有息负债连续三年高增长。近三期年报，货币资金较期初增长23.12%、53.75%、43.26%，总债务较期初增长38.26%、21.52%、40.02%，三个报告期内持续保持较高速。

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为13.27%、17.64%、22.29%，总债务/负债总额比值分别为73.87%、73.88%、78.58%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为8亿元、7.5亿元、6.6亿元，公司经营活动净现金流分别4.9亿元、5.4亿元、5.4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.5，同比下降8.1%；存货周转率为2.74，同比下降9.4%；总资产周转率为0.3，同比下降15.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.98，4.9，4.5，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.04，3.02，2.74，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.86、0.76、0.7，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为7.3亿元，较期初增长32.85%。

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